北交所来了！“近水楼台”，加速“破圈”的青岛，机会来了！

“金九”一开局，北方城市就喜提战略性利好——

9月2日，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞，表示“继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地”。

9月2日晚，国家主席习近平在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上发表视频致辞。新华社记者 黄敬文 摄

话音刚落，9月3日，证监会就北京证券交易所（简称“北交所”）有关基础制度安排向社会公开征求意见。

这一重磅消息立刻引发普遍关注。这是在沪深交易所设立后，时隔30余年，中国大陆资本市场迎来又一个全国性证券交易所，意味着中国资本市场即将进入一个全新的发展格局。这是北方地区首次拥有金融资源配置中心，北方城市将有“近水楼台”拥抱金融资本市场的便利，而由此可能带来的深远影响令人充满想象。

当前，我国南北方经济发展失衡问题突出，其中一个最直观的表现，或者也可以归结为原因之一，那就是北方地区资本市场不活跃。这背后，既有北方企业自身在资本意识和运用资本市场能力上的短板问题，也有长期以来北方地区资源配置机制缺位的客观不足。

过去30多年里，在中国大陆资本市场，上海、深圳两个全国性证券交易所均设立在南方地区。资本是现代经济发展的血液，而证券交易所作为金融资本流通和配置的最重要场所之一，对一座城市、一个区域都起着极其关键的作用。

正处于产业升级梯次推进和“补课式”增长的北方城市，比任何时候都更迫切拥有一个自己的金融资源配置中心。北交所的设立，将缩小北方与南方在金融资源配置上的差距，是北方城市追赶的机会。

这同样是青岛的绝佳机遇。

依据征求意见稿，精选层挂牌公司将全部转为北交所上市公司，而新增上市公司来源于在新三板挂牌满十二个月的创新层公司。目前，青岛有70家新三板挂牌企业，97家专精特新“小巨人”企业，与北交所打造服务创新型中小企业主阵地的定位十分匹配，青岛企业上市率或将大大提高。

近年来，兼具开放禀赋和金融基因的青岛在创投风投“高地”一路进阶，成为名副其实的北方私募第三城，北方重要的金融中心城市；资本上市强势“破圈”，截至7月份，今年青岛市新增10家上市企业，在全国副省级城市中排第3位……

这一切，都是青岛为“近水楼台”进入北交所的资源配置平台打下的良好基础。

01

平衡南北发展的战略性落子

证券交易是现代金融业最核心的业务，证券交易所则是为证券集中交易提供场所和设施，是组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。

证券交易所好比金融业皇冠上的“明珠”，统管着股票、债券、ETF基金的发行。放眼全球，纽约、东京、伦敦这些世界金融中心城市都是证券交易所的落户地，资金、人才、技术、商业模式等现代经济的核心元素随之汇聚，并在此进行市场化交换、分配。

1990年，深圳证券交易、上海证券交易所相继获批，这是中国资本市场向有序规范发展迈出的关键一步，具有划时代意义。

正因为地位显赫，作用重大，落子也格外审慎。此后30余年间，中国大陆地区再无新增。

直到今年3月底，有媒体报道称，中国证监会正在牵头成立一家新证券交易所，以吸引在美国、香港等海外上市的中概股回流。经过数月的等待、猜测，设立北交所被正式官宣。

此举意义重大。证监会有关负责人表示，设立北交所，打造服务创新型中小企业主阵地，这是对资本市场更好服务构建新发展格局、推动高质量发展作出的新的重大战略部署。

当前，我国南北经济发展不平衡的问题突出，北方地区在中国经济总量中所占的比重不断下降，到2019年，长江以北地区在全国经济中的占比已经从改革开放之初的47％下降到了35％。

北方经济相比南方不活跃的原因是多方面的，但其中很重要的一点就是资源配置机制失衡，尤其是金融资源的配置失衡。

金融资源是经济发展的一个前置条件，有了金融资源，经济才能更好发展。目前，国内南方地区的资源配置机制较完备，大陆地区仅有的两家全国性证券交易所都在南方，大型金融机构、民间资本也很丰富。北方地区则薄弱很多，全国性证券交易所一直缺位。

尤其是在构建新发展格局中，国内大循环必然是跨越南北、东西互济的循环，就是要通过多种要素的循环，进一步释放北方和西部的市场和发展潜力，其中，金融要素的循环至关重要。

全国政协常委、北京大学新结构经济学研究院院长林毅夫表示，北京创立以服务创新型的企业家为主的北京证券交易所，对构建新发展格局，实现以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，是一个非常具有战略性的决策。

02

机遇，是北方的，更是青岛的

对北方城市来说，北交所的设立恰逢其时。

经过30多年的发展，沪深证券交易所早已从地方交易所走向全国，但其区域属性仍然存在。以上海、深圳两个城市为圆心，金融资源配置中心对周边城市的辐射带动作用渐次减弱。

上海、深圳这两座城市拥有上市公司的数量是其他城市很难企及的。1991年，沪深两市仅有14家上市公司。到2021年5月，A股上市企业已经超过4300家，其中北京、上海、深圳位列前三，分别有392、351、349家。上海和深圳两个“圆心”的企业上市量占到总量约16％。

上海和深圳更呈现出明显的资源溢出效应。一个证券交易所每天产生的数以千亿计成交额，天量的资金流转，意味着超强的资金吸附能力，这些资金没过上海、深圳，蔓延至整个长三角、珠三角地区，溢出效应明显。同时，依附于证券交易所形成的各类金融服务机构，对当地及周边企业上市也起到了助力作用。

从省级层面看，广东拥有最多的上市公司，达到709家，其次是浙江，为548家，排名第三的是江苏，有511家上市企业。从城市层面看，A股上市公司数量排名4－10位的城市分别为杭州、苏州、广州、宁波、南京、成都、无锡。除成都外，都身处长三角、珠三角“朋友圈”。

从以上不难发现，借助证券交易所强大的金融资源配置能力和溢出效益，上海、深圳带动长三角、珠三角成为全国资本上市高地，资本的力量又推动城市和区域经济发展，进一步增强对资本的吸引力，形成资本与城市相互成全的良性循环。

由此来看，北交所的设立势必对北方金融业起到辐射带动作用，是整个北方地区的新机遇，更是青岛的重大机遇。

作为北方经济第三城，青岛在“双循环”中有着连接南北、贯通东西的“双节点”价值，肩负推动形成东西双向互济、陆海内外联动的开放新格局和打造推动国内大循环重要北方枢纽的战略重任。用好资本的力量，是青岛完成重任的有效路径。面向“十四五”，青岛旗帜鲜明地提出“全市上市公司总数突破100家，助力全市经济社会高质量发展”的目标。现在看，北交所的设立或将加速这一目标的实现。

以现有新三板精选层为基础组建的北交所，定位于“进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地”。最先受益的两部分企业，一部分是新三板已经挂牌的企业，尤其是精选层和创新层企业；另一部分是广大的“专精特新”企业，而其中的重点则是工信部认定的专精特新“小巨人”企业。

目前，青岛共有70家企业在新三板挂牌，其中基础层56家，创新层12家，精选层2家。建邦股份是首批32只在精选层挂牌的企业之一，丰光精密以13．41元的市值则排在山东6只精选层股票的首位。两家企业质地优良，北交所开板后，如无意外，将直接晋级。

此外，工信部日前公布第三批专精特新“小巨人”企业名单，青岛50家企业上榜。至此，青岛共有97家国家级专精特新“小巨人”企业。从专精特新的后备军看，2021年，青岛新认定2417家企业为市“专精特新”企业。

青岛还提出，到2022年，要滚动培育8000家以上专精特新中小微企业。作为“制造大市”，青岛在专精特新企业培育上具有较雄厚的基础，与北交所的定位相匹配，这意味着，上市成功率将大大提高。

03

拥抱新机遇的三个努力方向

青岛兼具开放禀赋和金融基因，近年来坚定地把金融业作为支柱产业来培育发展，不断夯实地基，已经成为北方重要的金融中心城市。

“十一五”新增8家，“十二五”新增13家，“十三五”新增30家……企业上市速度屡屡刷新纪录，也成为青岛地方金融实力的底色。

尤其是今年以来，青岛企业上市速度进一步加快，目前实现新增上市公司10家，在全国副省级城市中排第3位，全市境内外上市公司总数达到69家，居全省第一。青岛已经成为北方资本强市。

此外，二十年来首次开闸设立的期货公司、第二家公募基金公司、第二家法人券商等，越来越多的金融新业态在青岛起航，都为青岛抓住北交所设立的重大机遇奠定了基础。

面对中国资本市场崭新的机遇，青岛还需要新作为。以他山之石为参照，青岛或能在以下三个方面找到努力的方向。

证券交易所是金融资源配置中心，一定要用好用足。为使企业更好地走向资本市场，无锡近年来先后落户了上交所资本市场服务苏南基地，深交所无锡路演中心，长三角资本市场服务基地无锡分中心等资本市场服务平台，并与上交所、深交所、江苏高投等签订全面战略合作协议，拓展资本市场中的“朋友圈”。

近年来，青岛也推动上交所、深交所在青岛设立服务机构，建立与港交所、新交所、韩交所等境外交易所常态交流机制，畅通境内外资本市场对接渠道。下一步，青岛还要在此基础上积极对接北交所，争取更多的资源合作。

都说南北方企业的差距主要体现在资本的意识和运用资本市场的能力上。这种意识和能力完全可以通过后天来培育。作为全国第34家区域性股权交易市场，宁波股权交易中心被誉为“宁波上市公司黄埔军校”，形成了一套切合宁波实际的选拔和培育上市公司的模式，让专业资本市场服务下沉到基层，提高挖掘企业、孵化企业、输送企业的能力，5年为宁波孵化培育出11名A股“新秀”。

过去两年来，青岛通过开展万名企业家资本市场培训等，让越来越多的青岛企业、青岛企业家逐渐认知资本、力求借用资本的力量做大做强企业，让一批优秀的企业已经或谋划登陆资本市场。在新的机遇面前，青岛要放大培育效应，创新做法，多渠道输送上市潜力股。

搭建耙向精准地构建企业上市生态圈，是提高命中率的关键做法。对科技型企业，无锡提供全生命周期金融服务，对企业各成长阶段进行扶持和引导；宁波则针对科创板上市企业数量较少的短板，印发《关于科技金融助推企业科创板上市的指导意见》，并正在起草新一轮“凤凰行动”计划，加大对专精特新“小巨人”、单项冠军等企业的支持力度。

北交所的定位清晰，青岛要想让更多企业在这里实现上市梦想，除了既有的扶持政策和为企业上市提供的全链条服务，还要考虑专为“专精特新”等企业量身定制上市服务生态圈。

机遇就在眼前。这一次，青岛要把握“近水楼台”的优势，及早谋划，积极“靠拢”，主动接受“辐射”，推动城市资本力量实现新的进阶。