IPO顺利过会！青岛诞生首家建筑装饰领域上市企业

12日，青岛德才装饰股份有限公司（简称“德才装饰”）证监会IPO首发顺利过会。至此，青岛诞生首家建筑装饰领域上市企业。

回首上市之路，德才装饰并非一帆风顺。2011年，德才装饰启动上市计划，其间历经多次股权转让、增资，2019年11月7日，耗时两年十个月才完成上市辅导；11月22日，向证监会递交首次公开发行招股说明书；如今，时隔近一年终于叩开了A股的大门。

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三年营收翻番，手握400多项专利

德才装饰成立于1999年，注册资本7500万元。德才装饰涵盖三大业务领域：施工领域、设计领域、科技产业园领域，是一家大型建筑企业。

2005年伊始，德才装饰发展驶入快车道，先后成功承接了北京奥运会、上合组织青岛峰会等大型场馆、北京机场、青岛机场、青岛地铁、小青岛接待中心等大型项目，还有诸多国内外地标性建筑。万科、远洋、和记黄埔、保利、中海等“地产大佬”均是其客户。

在大项目的加持下，德才装饰的行业地位一路攀升。官网显示，2019年，德才装饰在全国建筑装饰行业、全国建筑装饰设计行业均位居第5名，全国建筑幕墙行业位居第6名。

今年，公司还强势中标山东高密红高粱影城设计施工一体化工程、济南市轨道交通R2线、上饶市人民医院城北院区等多个项目。

根据招股说明书显示，公司2017－2019年度营业收入分别为22．03亿元、33．70亿元和47．74亿元，2017－2019年度归属于母公司股东的净利润分别为6499．40万元、9029．76万元、14582．33万元。三年时间，营业收入、净利润均实现了翻倍增长。  

值得一提的是，虽然身处传统行业，德才装饰在知识产权领域，却是个研发投入颇高的“专利大户”。最新的招股说明书显示，德才装饰及其子公司拥有4项发明专利和428项实用新型专利。

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城投、地铁纷纷入股，募投项目前景看好

从公司的股权结构来看，公司的董事长、总经理叶德才直接持有公司38．20％的股份，并通过德才君和投资控制公司7．57％的股份，合计控制公司45．77％的股份，系公司实际控制人。

有意思的是，叶德才并非“科班”出身，1999年从教师职业转型进入建筑装饰行业。他曾在公开报道中表示：“我之所以要从教师行业改行进入建筑装饰行业，因为我天性就喜欢建筑装饰，觉得这个行业是门艺术，而且我也希望将德才装饰打造为一个国际化的品牌。”如今看来，他离“南螳螂，北德才”的梦想又近了一步。

△德才装饰董事长、总经理叶德才

公司的大股东中，城投、地铁金控纷纷入局，本地资本占比较大。其中，城高世纪投资持有公司988．6364万股股份，占公司本次发行前股本总额的13．18％；青岛地铁金控持有公司375．00万股股份，占公司本次发行前股本总额的5．00％。

另外，红塔创投、北京新华联、珠海赢股、金石投资、西藏赢悦等也位列其中，持股分别占11％、4．98％、4．64％、4．45％、4．45％。

△公司股权架构图

根据招股说明书，德才装饰拟公开发行新股不超过 2500万股，拟投入募集资金7．5亿元，其中拟使用5．3亿元补充流动资金，占拟募资总额的七成；20％用来投资于建筑工业化装饰品部件生产项目，其余用于信息化建设项目。

在业绩不断上涨的背后，投资者也同样关注德才装饰的高额负债以及行业“通病”现金流较差的问题。其中，主要以短期借款、应付账款、应付票据等流动负债为主。

对此，德才装饰表示，公司资产负债率较高，与公司所处工程施工行业的商业结算模式有关。对于募投项目的前景，德才装饰在招股说明书中表示，这些项目具有较好的市场前景和盈利能力，有利于增强公司持续经营能力以及核心竞争力。在短期内将增强公司偿债能力，有效降低财务风险，进一步增强后续持续融资能力。

作为青岛建筑装饰行业的领军者，德才装饰上市填补了青岛上市企业在该领域的空白，进一步完善青岛上市企业的产业布局。